11月30日到12月1日
为期一天半的
第五届创投人才培养计划
第三期课程圆满结束
受疫情的影响
本期课程采用线上直播的方式
话不多说
以下为您呈现精彩干货~
盛世投资高级投资副总裁岳航分别从LP份额转让交易的难点、交易架构及实操关注点等方面，并结合具体案例为学员详细讲解“S基金的投资逻辑”。岳航认为，LP份额交易的难点及门槛包括长期LP群体尚待培养、大体量资产待入场、持续获取资产的能力、与GP的合作关系、复合型团队能力、尽调估值体系和资源整合能力七大层面。
此外，岳航分别从财务尽调、商业尽调、法律尽调三个维度阐述了交易流程中的实操关注点。他认为建立尽调估值体系应从三方面入手：从管理人层面，要重点关注管理人历史业绩、退出资源及渠道；从基金层面，以NAV和IRR为主线的双维度估值测算体系，围绕退出时间、估值参数及退出收益进行敏感性分析评估，同时要对基金相关协议法律条款及架构进行风险核查；从底层资产层面，先对项目进行划分筛选，对重点项目进行穿透尽调。
中信建投证券证券投资银行部业务总监、保荐代表人雷晓凤通过对比沪深交易所，对北交所的定位及支持行业进行了剖析。
北交所是为专精特新的中小企业提供的平台。相较于沪深两所，北交所层层递进，体系更加完善，市值要求相对较低，并且与沪深两所的关系是平行且错位发展，未来或将迎来一波北交所IPO的热潮。雷晓凤还详细讲述了申报北交所IPO需满足的条件及标准。最后针对如何选择各个板块，雷晓凤建议企业结合不同的交易所的定位与重点支持行业来进行选择。
安永战略与交易咨询合伙人萧富升向学员们分享了近期刚结束的COP26的成果、碳中和的最新发展动态、实现碳中和所面临的挑战和机遇、及对国家近期颁布的《完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》的解读，并对碳中和领域的投资思路提出了几点建议：
1.持续关注国家 “1+N” 配套政策体系的细则，识别碳中和赛道的发展趋势；
2. 绿色低碳科技是碳中和命题下的风口。科技的创新、攻关及推广应用需要产业和资本的扶持、落实和商业化；
3.市场化碳交易机制是实现双碳目标不可或缺的工具。碳资产是碳交易机制下分配社会脱碳成本的载体；
4.碳资产管理能是企业能均衡转型风险和价值管理的重要举措。
安永战略与交易咨询业务合伙人胡兴围绕私募基金的退出以及价值提升的一些思考和研究进行分享。从中国的角度胡兴介绍了私募股权的投资概况以及退出的现状，从全球角度针对106家规模较大的经营高管做了调查，研究表明：
1.超过半数私募基金希望通过IPO和SPEC方式进行退出；
2.52%的受访者认为数字化是未来被投企业需要关注的，超过51%认为人工智能很重要；
3.对于当前正在考虑退出的项目，72%高管希望能够基于被投企业特定的ESG水平，在退出时获得ESG溢价；
4.提升价值优化退出策略可考虑营运资金优化、选择合适的时机、缺乏充分的尽调材料会导致退出时价值受到侵蚀三个方面。
中伦律所合伙人赵艳春梳理了2020年私募股权投资基金退出的总体情况。私募股权投资基金常见的退出方式包括企业上市后减持、协议转让、对赌回购和企业清算等，赵艳春就私募股权投资基金退出可能面临的法律风险进行了总结：
1.注意关于上市公司股东锁定期、减持的相关法律规定；
2.协议转让过程中可能会面临优先购买权、领售权、共售权的问题；
3.对赌回购中需要注意签署对象、可执行性、顺位约定、章程中利润分配的特别约定、对回购义务的履行设定担保或提供债务加入、对创始股东/实际控制人的尽职调查；
4.在股权投资协议中，优先清算权的条款可以根据公司法意义的清算、公司主要资产/全部资产出售、公司实际控制权变更三种不同的情形进行设计。
从首次课程
到第二期课程
再到第三期课程
深度赋能，陪伴成长
第五届创投人才培养计划圆满落幕
也意味着
第五届学员结业啦
恭喜小伙伴们
期待明年的课程
我们下期再见
中国创投人才培养计划（简称：培养计划）致力于搭建创投人员学习交流的平台。依托东沙湖基金小镇资源优势，培养计划设计了“募、投、管、退”四大板块课程，通过导师交流、案例分享、机构游学等形式组织学习。自2015年开办以来已成功举办五届，累计培训投资人超过300位，搭建了一个面向创投行业从业人员集学习交流、资源共享和职业发展的平台。
